2023年機械行業投資策略:聚焦“新”成長 關注兩大方向

                                             日期:2023-08-31     瀏覽:36     評論:0    
                                          核心提示: 2022年機械行業運行總結:2022年的資本市場是宏觀風險發揮主導效應的一年,年初以來,我們遭遇了美國的加息周期(估值承壓),
                                            2022年機械行業運行總結:2022年的資本市場是宏觀風險發揮主導效應的一年,年初以來,我們遭遇了美國的加息周期(估值承壓),俄烏沖突(大宗價格上漲風險、糧食安全風險),以及疫情反復(供應鏈風險),所以機械行業整體業績承壓,5月開始,大宗價格開始回落,帶來2022Q3板塊盈利出現修復。另外,10月以來,PMI重回榮枯線以下,且持續回落,指向制造業景氣水平延續下降。下半年以來,國家在“穩增長”領域政策頻出,基建、房地產(三支箭相繼落地)的政策暖風持續。制造業領域,9月、10月兩次國常會針對制造業推出稅收優惠、再貸款等政策,將有效激發制造業企業投資意愿,2023年制造業投資意愿有望觸底改善。

                                           

                                           

                                            2023年機械行業投資策略:聚焦“新”成長。“新”成長具備兩大內涵。一是新技術驅動新的設備需求,包括部分替代需求、全部替代需求以及新增量價需求;二是新政策、新周期驅動新的設備需求,包括穩增長、擴內需需求。

                                           

                                           

                                            主線1:新技術驅動新需求。我們認為,新技術的研究應把握大方向上的確定性,重點聚焦于“短期無法證偽但長期趨勢確定”和“短期被快速證實”兩類,技術階段主要是“0到1”和“1到N”?;诖?,中泰機械精選14種新技術作為2023年重點跟蹤方向:①光伏新技術:TOPCon、XBC、銅電鍍、薄膜電池、鈣鈦礦電池、OPV等;②鋰電新技術:4680、疊片、復合集流體;③半導體新技術:先進封裝、碳化硅;④其他新技術:新型儲能、充電樁、miniLED。

                                           

                                           

                                            主線2:新政策驅動新周期。中央經濟工作會議強調2023年要做好“穩增長、穩就業、穩物價”,同時會議將“著力擴大國內需求”放在明年五大任務之首,“穩增長,擴內需”成為明年經濟工作主線。我們認為,“穩增長”背景下,基建,房地產和制造業明年將持續改善,重點關注順周期板塊:工程機械、機床工具、軌道交通、油服裝備等。此外,“擴內需”將帶動消費高增,消費設備、ARVR設備等將充分受益。2023年我們聚焦“新”成長,特別關注兩大主線:①新技術領域:包括光伏新技術、鋰電新技術、半導體新技術、儲能新技術等;②新周期領域:受益于“穩增長,擴內需”的工程機械、機床工具、軌道交通、消費設備、ARVR設備等。

                                           
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